Die Silicon Valley Bank (SVB) ist Ende letzter Woche zusammengebrochen.
Was hat das zu bedeuten?
Die SVB ist ein Schwergewicht in der US-amerikanischen Startup-Szene und zählt fast die Hälfte der mit Risikokapital finanzierten Technologie- und Biowissenschafts-Startups des Landes zu ihrem Kundenkreis. Doch in letzter Zeit haben diese Unternehmen ihre Bargeldreserven aufgebraucht, um sich über Wasser zu halten - und das bedeutet, dass der einst prall gefüllte Einlagenpool der SVB zu einer kleinen Pfütze verdampft ist. Die Bank reagierte auf dieses Problem mit der glänzenden Idee, einige Anleihen zu verkaufen, um Barmittel zu beschaffen: Das Problem ist nur, dass die SVB diese Anleihen in der Hochphase der Technologiebranche gekauft hat und ihr Wert mit dem Anstieg der Zinssätze stark gesunken ist. Das Ergebnis war ein beträchtlicher Verlust für die SVB. Dies führte zu Befürchtungen, dass der Bank die Liquidität ausgehen könnte, was die Aktien auf Talfahrt schickte. Als ein Aktienverkauf zur Sanierung der Bilanz scheiterte, landete die SVB in den Händen der Aufsichtsbehörden.
SVB-Pleite
Warum sollte mich das interessieren?
SVB-Pleite
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Heranzoomen: Ein Wettlauf um ihr Geld.
Selbst wenn es irgendwie gelungen wäre, das Geld aufzutreiben, war die SVB wahrscheinlich schon am Ende: Der anfängliche Verlust hatte die Kunden verschreckt, und die VC-Firmen rieten den Unternehmen, ihr Geld von dem Kreditgeber abzuziehen. Erinnern Sie sich an "It's A Wonderful Life"? Wenn ängstliche Kunden alle gleichzeitig ihr Geld abheben wollen, hat man es mit einem klassischen Bank Run zu tun. Alles in allem war die SVB damit die zweitgrößte Bankenpleite in den USA überhaupt.
Bankenzusammenbrüche
Das große Ganze: Sicherheit in der Größe.
Das ganze Debakel löste einen Dominoeffekt in der Finanzwelt aus: Die vier größten US-Banken verloren am Donnerstag zusammen über 50 Milliarden Dollar an Marktwert. Immerhin hat der US-Bankensektor über 600 Milliarden Dollar an so genannten Papierverlusten, die sich erst beim Verkauf materialisieren, wie die Anleihen der SVB. Aber es wird nicht erwartet, dass Amerikas Top-Banken in Konkurs gehen: Im Verhältnis dazu sind sie viel weniger in ähnlichen, problematischen Investitionen gebunden, und das bedeutet, dass sie viel sicherer sind.
SVB-Aktie
Quelle: Wall Street Journal
Die Auswirkungen des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank (SVB) haben am Montag weiter gewütet. Was hat das zu bedeuten?
Der Zusammenbruch der SVB in der vergangenen Woche hat die Weltwirtschaft in Aufruhr versetzt, aber die Politik hat keine Zeit verschwendet, um das Schiff zu stabilisieren. Die US-Aufsichtsbehörden haben bereits vollen Schutz für alle Einlagen zugesagt - eine gute Sache, wenn man bedenkt, dass über 90 % der Einlagen über der üblichen Versicherungsobergrenze von 250.000 Dollar lagen. Und auch die US-Notenbank (Fed) hat ihre Schatullen geöffnet und den vom Zusammenbruch bedrohten Banken Darlehen zu großzügigen Konditionen gewährt. Auf der anderen Seite des großen Teichs sah es nicht viel anders aus: Dort sorgte die Bank of England dafür, dass die HSBC einsprang und das britische Geschäft der SVB aufkaufte, um die Kunden zu retten. Diese schnelle und koordinierte Reaktion deutet darauf hin, dass sich die politischen Entscheidungsträger an die Lektionen von 2008 erinnern - was bedeutet, dass die Tech-Startup-Kunden der Bank aufatmen können.
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Heranzoomen: Der Bankenblues.
Diese Maßnahmen haben nicht alle Anleger besänftigt, und kleinere Regionalbanken zahlen den Preis dafür: Man denke nur an First Republic, deren Aktienkurs am Montag stark einbrach. Aber selbst wenn die Pakete die Auswirkungen beenden, wird dieses Debakel der Branche insgesamt das Leben schwerer machen: Schließlich wird die Aufsicht der Regulierungsbehörden wahrscheinlich strenger werden, was mit höheren Kosten verbunden ist. Und da die Banken wahrscheinlich alles tun werden, um die Einlagen zu halten (einschließlich höherer Zinssätze), ist das ein Rezept für niedrigere Gewinnspannen.
First Republic Bank-Aktie
Quelle: Google Finance
Das größere Bild: Die wankelmütige Fed. Einige Analysten gehen davon aus, dass das neue Finanzierungsprogramm der Fed nach den unerbittlichen Zinserhöhungen des vergangenen Jahres eine vorübergehende Rückkehr zu wirtschaftsfördernden Maßnahmen darstellt. Und Experten wetten darauf, dass die Zentralbank nach den jüngsten Ereignissen die Belastung nicht weiter erhöhen wird: Nur wenige Tage, nachdem eine Zinserhöhung um 0,5 Prozentpunkte wahrscheinlich schien, hat Goldman Sachs nun erklärt, dass sie bei der nächsten Sitzung der Fed keine Erhöhung erwartet. Einige Experten sind der Meinung, dass die Zinsen sogar gesenkt werden könnten, wenn die Aktienkurse der Banken weiter einbrechen.
Händler wetten wieder auf Zinssenkungen der Fed
Quellen:
https://finimize.com/content/Q29udGVudFBpZWNlOjU5OTY=/silicon-valley-bank-bit-the-dust
https://finimize.com/content/Q29udGVudFBpZWNlOjYwMDY=/shockwaves-sinking-tech-tanic
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